【银河早评0919】欧洲央行可能会加息至明年?!今日重点关注:双焦、铜、原油

上周地产等宏观数据不及预期,新开工端未见明显好转,黑色系集体下跌。钢联数据显示45港口库存+29.94万吨,疏港-18.77万吨,压港船数+3条,短期钢厂利润低位,原料高度受钢厂利润压制,但复产周期内叠加节前补库预期,铁矿整体走势强于成材,本周国内外宏观与钢材走势仍是主导,关注钢厂补库节奏;中长期房地产未见底铁矿仍是空配。

青岛港601298)pb粉现货757(-2),最优交割品为卡粉,折标准品仓单812,折厂库仓单800,主力合约厂库基差85

1、9月16日,全国主港铁矿石成交129.30万吨,环比增28%;237家主流贸易商建材成交16.23万吨,环比增12.2%。

2、上周末唐山钢坯持平,迁安报3660元/吨;秦皇岛卢龙报3650元/吨。(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)

统计局公布8月房地产相关数据显示;8月销售端环比有所好转,新开工当月维持-46%同比,持续弱势,竣工有所好转但带动需求增长有限。钢联公布本期五大材小样本数据增产累库表需回落,产量已环比7月大幅回升,警惕供给端快速回升带来的压力。建材端水泥出货量有所回升、水泥开工回落、混凝土发运小幅回升,操作上螺纹表需同比-15%,等待产业矛盾进一步积累后选择方向。宏观上美国8月CPI同比上升8.3%,高于市场预期的8.1%,市场预期9月加息75bp概率强化,受此影响大宗商品以及美股跳水。8月国内社融数据仍彰显居民购房信心不足。

套利:逢低做多远月卷螺差策略持有,风险点:热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期等

1、唐山市丰润区新冠肺炎疫情防控工作总指挥部研究,决定于2022年9月18日5:30时起,对我区全域实施为期3天临时性管控。

2、8月,中国出口汽车(包括底盘)31万辆,同比增长47.5%;1-8月累计出口汽车191万辆,累计同比增长47.5%。

3、郑州市房地产纾困基金近日再签约落地三个项目。至此,基金纾困项目达到7个,预计资金投入超过33亿元,目前纾困项目已陆续实现复工。

近期煤焦波动较大,钢联数据显示双焦库存累积,主要累积在下游,上游库存去化,汾渭数据显示焦煤煤矿焦煤库存连续7周去化,下游库存累积主要在于节前补库带动,钢联数据显示铁水238.02万吨,环比增加2.47万吨。国庆、重要会议等节假日重大会议节点到来,下游考虑运输效率等问题,原料补库预期充足,叠加考虑产地煤矿安监严格等,原料走势偏强。短期国内外宏观与钢材走势仍是主导,短期煤焦区间震荡关注钢厂补库节奏;中长期房地产未见底双焦仍是空配。

1、【汾渭信息】焦炭讯,随着炼焦煤价格强势反弹以及钢材旺季预期仍存,加之主流钢厂提降底气不足,少量贸易商开始进场拿货,部分低库存钢厂也有增量发货的情况,整体看焦炭市场情绪有所好转,不过考虑钢材价格仍窄幅震荡且钢厂盈利能力偏弱,短期市场或以稳为主。

2、【汾渭信息】蒙煤运费讯,由于贸易商拉运风化煤积极,本周短盘(查干哈达至甘其毛都)运费继续上涨,目前价格涨至330元/吨,部分执行350元/吨,周环比上涨50-80元/吨左右;中盘(蒙古坑口至查干哈达)本周贸易商执行80-100元/吨,周环比持平。国内流向方面,本周口岸外运仍以周边和山西为主,288口岸发介休汽运费不含税275元/吨,周环比持平。金泉工业园区有少量资源流向唐山地区,目前乌不浪口发唐山玉田地区汽运费不含税255元/吨,周环比持平。(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)

周五晚间有色多数翻红,沪镍跟随外盘高开高走,涨幅5.65%,截至收盘主力合约沪伦比8.04,重回前期高点。市场角度看,纯镍进口现货货源尚足,镍豆成交低位,现货升水均高位回落;硫酸镍价格暂稳3.8-3.9万元/吨的晶体价格折合纯镍17.3万元/吨,贴水扩大至2万元/吨;NPI经过短时的反弹后成交价格再度回落至1310元/镍,较纯镍贴水扩大至6万元/吨以上。纯镍高溢价并未有来自于市场成交的提振,涨幅多因库存低位和消费边际环比改善,但基本面弱势未改,本周即将迎来各国央行利率决议,美联储加息75个基点的概率高达80,短线仍可关注背靠前高位置的逢高沽空,控制仓位防范低库存导致的风险。

沪不锈钢随镍价走高,指数持仓增加0.9万手至12.7万手,达到年初以来高位,2210合约虚实比高位,现货流通货源部分紧张的局面下注意防范交割风险。钢厂因亏损连续减产三个月后市场库存维持低位,海外突发事件致减停产,国内短期供需错配行情支撑期现货价格反弹,但下游接单力度一般,且钢厂多已恢复生产,价格续涨空间或将有限,关注市场资源到货情况。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

上周五伦铜震荡走势,本周美联储召开利率会议,加息75个基点已经是比较确定的事情,重点是美联储对未来加息的判断,现在市场开始预计美联储年底之前降加息到4以上,对金融市场构成压力。现货方面还是偏紧张,冶炼厂因为疫情和粗铜紧张等原因生产不顺畅,加上废铜比较少的原因,供应端还是偏紧张;铜消费还可以,地产和家电消费疲软,但是电网光伏新能源等消费很好,总起来看表现还不错,上周五铜价下跌至61000附近时,下游积极拿货,本周进入十一备库周期,整体来看铜仍然会延续去库的趋势。价格方面,本周将要召开美联储利率会议,现在市场开始交易美联储年底将加息到4以上,如果美联储措辞比较,将对铜价构成压力。不过铜价下跌以后,市场拿货情绪很积极,关注60000-61000附近对铜价的支撑。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

周五夜盘沪锌低开高走,主力合约2210合约从低开将近跌1%反弹至涨0.75%或185元至24755元/吨,近期市场呈现震荡整理的走势,主要在于基本面供需双弱,紧平衡的情况下容易被边际因素影响;宏观方面,美联储加息预期和持续的衰退逻辑抑制市场情绪;供应端,本周锌精矿加工费持平,国内社会库存小幅增长;需求方面,本周镀锌开工环比增加至69.91%,镀锌企业节后逢低补库,另有少量企业开始布局国庆备货;压铸合金和氧化锌方面表现不佳;

单边:目前工业品氛围处于震荡整理博弈的阶段,锌供需两弱,呈现震荡整理,目前国内需求整体表现一般,海外宏观情绪持续走弱,但是低库存弱供应的背景下,支撑较强,短期内锌价维持震荡整理的走势(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

周五午后一则铝厂暂缓减产的消息打压了市场情绪,但随后的辟谣及验证确认目前云南铝厂确实在落实减产,且不排除进一步扩大的消息再度提振市场情绪和信心,夜盘沪铝低开高走,涨20元至18945元/吨(周五结算价较高,显得涨幅较小);宏观方面,本周美联储议息会议,大概率加息75个基点,目前国内楼市政策不够坚决,海外经济数据走弱,地缘政治及美元回流促使全球经济承压;基本面方面,成本端近期在抬升,主要是电力项带来的上涨,目前港口动力煤价格涨上1400,供应方面,云南地区在此前减产10%的基础上进一步减产,目前市场传闻是某老牌当地企业减产30%,其他家企业减产15~18%不等,如电力不够,进一步减产10%;微观氛围较弱,现货维持贴水期货,中游开工率表现一般,内需以地产为主,表现乏力,外需出口8月份明显回落;周五现货市场表现较为乏力;

单边:目前成本及供应端利多,微观需求和宏观情绪并不配合,但是供应端减产的绝对值较大,所以目前以区间震荡逢低做多的思路对待(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

上周五,贵金属价格触底回升。伦敦金晚间短线美元,收回此前部分跌幅并站上1670关口;伦敦银回升至19.50美元附近,最终收涨,目前在19.6附近盘整。美元指数未能站上110大关;十年期美债收益率小幅回落至3.453%。

数据方面,高盛将2023年美国GDP增长预测由1.5%下调至1.1%,对2022年的预测则保持在0%不变,并在过去两周将联邦基金利率预测上调了75个基点,到2022年底的终端利率预测在4%至4.25%。此外,高盛还提高了对失业率的预测,该行称,预计到2022年底失业率将达到3.7%左右,之前预测是3.6%;到2023年底和2024年底,失业率将分别升至4.1%和4.2%,之前预期为3.8%和4%。

欧央行方面,官员继续放鹰,欧洲央行管委内格尔表示欧洲央行的利率远远没有达到匹配通胀的水平,欧洲央行的利率需要进一步上升,欧洲央行首席经济学家连恩预计未来还将加息“几次”。另外,欧洲央行副行长金多斯表示,欧洲央行正在密切监控汇率。

目前,市场预期加息9月加息75个基点的概率已经升至80%以上。因此,黄金价格上方承压较大。但通胀始终高企又令金银走势产生一定分歧。预计议息会议前贵金属上方依然存在较强压力,后期走势则取决于9月议息会议内容。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

现货方面,周末国内沥青市场维持大稳走势为主,市场低价资源需求尚可。山东地区齐鲁石化600002)转产以及个别地炼代加工停产导致区内供应有所下降,需求整体相对平稳,部分炼厂出货有一定的支撑,低价资源消耗为主;华北地区供应端相对偏紧,区内现货资源较为紧张,价格坚挺,部分多执行自有合同为主,炼厂多限量发货。(隆众)当前山东沥青现货4220-4520,华东地区4600-4850,华南地区4780-4900。

9月份旺季支撑下,部分炼厂交付前期合同,现货资源偏紧,现货价格近期相对平稳。上周炼厂开工率大幅回升,未来供应端仍维持较高增速,而需求端目前难以给出更乐观的预期,远期价格遭到明显压制。当前盘面大幅贴水现货,高基差低库存状态下继续下跌的风险有限,BU12合约价格参考3600-3900区间宽幅震荡思路。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

地缘方面,乌克兰总统泽连斯基指责俄罗斯在乌东北部犯下战争罪,并表示,尽管乌军本月迅速收复领土,但说战争的趋势正在扭转还为时过早。英国周日表示,俄罗斯在过去一周扩大了对乌克兰民用基础设施的打击,并可能进一步扩大其目标范围。印度总理莫迪公开就俄乌冲突批评普京,称现在不是打仗的时候。

供需方面,上周伊朗总统呼吁美国在伊核谈判的三个悬而未决的问题上“表现出灵活性”,实际来看伊核谈判进展依旧缓慢。普京否认俄罗斯与欧洲的能源危机有任何关系,他表示,如果欧盟想要更多的天然气,就应该取消阻止北溪二号管道开通的制裁。欧洲理事会主席米歇尔表示,欧盟国家必须共同采取行动,从削减电力消费到联合购买天然气,以解决价格飙升带来的严重能源紧张问题。

宏观方面,数据显示,密西根大学9月美国消费者信心指数初值为59.5,低于预估的60.0,但高于上月终值58.2,一年通胀预期降至4.6%的一年低点,五年通胀预期降至2.8%的14个月最低。欧洲央行首席经济学家连恩表示,欧洲央行可能会加息至明年,在其试图抑制需求之际给消费者带来痛苦。

本周美联储将讨论新一轮加息动作,宏观利空风险仍存,原油供应端整体维持偏紧格局,在伊核谈判迟迟无法落地的情况下,4季度供应端大幅增长的概率十分有限,且OPEC在当前价格位置挺价的意愿和动力均较强,Brent在85美金下方存在支撑,油价短期维持宽幅震荡格局,Brent主力参考85-100美金区间。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

新加坡市场,夜盘新加坡低硫燃料油掉期次月月差走强至13.5美金/吨,高硫次月月差小幅稳定在-1美金/吨,FU01内外价差11美金/吨,LU11内外价差-0.5美金/吨。

据日本石油协会公布的统计的资料显示,截止9月10日当周,日本C型燃料油库存比前一周增加了0.83万立方米,A型燃料油库存增长了4.02万立方米。日本C型燃料油产量比前一周减少了2.31万立方米,A型燃料油产量增加了0.83万立方米。数据显示,预计9月流入亚洲地区的燃料油攀升至500万吨上方水平,其中大部分流入新加坡,而8月份的到货量为400-450万吨。

新加坡市场高、低硫燃料油供需均呈现偏宽松格局,国内LU估值大幅走低,在第四批出口配额下放后年内配额基本充足,国内供应维持高位的情况下进口窗口将大幅收窄。冬季来临前,低硫存在旺季预期且受到高企的加氢成本支撑,表现预计强于高硫。(以上观点仅供参考,不做为入市依)

期货市场:强势运行。SP主力01合约报收7014点,上涨+70点或+1.01%。

现货木浆市场:东北地区乌针市场可外售货源稀少,盘面持续平稳,乌针市场含税自提报价7100元/吨。江浙沪地区进口针叶浆现货市场可流通货源不多,盘面高位震荡整理。市场含税参考报价:银星7500元/吨,月亮7500元/吨,凯利普7600元/吨。(卓创资讯)

现货包装用纸:联盛纸业(龙海)白板纸正常生产,价格实单商谈。目前执行230g蓝叶灰底白板纸省内出厂电汇含税参考价4160元/吨,250g4060元/吨,300g3960元/吨,350-450g3860元/吨;200g绿叶灰底白板纸4110元/吨,220g3910元/吨,240g3810元/吨,290g3710元/吨,340g3610元/吨;平板分切加150元/吨。(卓创资讯)

援引CEPI消息:7月底,欧盟委员会发布了“冬季防备一揽子计划”,旨在保护欧盟公民以及整个就业和经济环境免受俄罗斯天然气供应中断的影响,但是一些强制性的减排措施可能会威胁造纸及相关行业的发展。因此,以欧洲造纸工业联合会(CEPI)为代表的制浆和造纸行业供应商表示,由于制浆造纸部分环节依赖于使用天然气,因此造纸行业的天然气供应中断将影响欧盟的整个物流、食品和药品包装的供应以及基本生活用纸和卫生产品的供应。在许多地方,停止向造纸厂供应天然气也意味着供应数千人的区域供热网络瘫痪,因为许多造纸企业在承担造纸功能的同时也会发展热电联产,为周边区域提供电热供应。

截至上周五:SP合约库存小计报收26.55万吨,周环比去库-1.5%,并低于库存期货-0.13万吨。主力SP01合约宜观望,关注7140点前期高位处的压力。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

NR相关:NR主力11合约报收9595点,下跌-15点或-0.16%;新加坡主力完成换月,TF12合约报收132.0点,下跌-1.1点或-0.83%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场价格窄调。烟片船货报收1530-1550美元/吨,泰标区内现货报收1370-1390美元/吨,印标现货或近港船货报收1410-1440美元/吨,泰混现货或近港船货报收1370-1385美元/吨。

合成胶相关:华北丁苯1502报价11650-11700元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12600元/吨。华东丁二烯报价9800-9900元/吨。

援引LMC Automotive报告:2022年8月全球轻型车销量同比增+18%至690万辆;经季节调整年化销量增至9400万辆,连续第四个月保持增势并创下今年以来的新高。尽管环比表现改善,但年初至今的累计销量仍较去年同期下降了-3.8%。中国市场继续引领复苏趋势,经季节调整年化销量在购置税临时减免政策的支持下飙升至创纪录水平。在北美和欧洲市场,经季节调整年化销量再次凸显了供应中断问题的持续影响。

泰国上周降雨一般,近5周累计降雨量报收219.0mm,较正常年份同期增加+6.6%。截至上周五:上期所RU合约库存小计报收29.37万吨,周环比累库+1.4%,高于库存期货+3.25万吨,累库速率周环比(相对)增速+14.3%;能源中心NR合约库存小计报收6.70万吨,周环比去库-0.6%。RU01合约观望,上方13500点卖出看涨期权持有;NR11合约在手多单宜在9500点近日低位处设置止损。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

上周五华东现货市场主流价格在8300元/吨,较昨日持平;华北市场主流价格8200元/吨,较昨日下跌80元/吨;华南市场主流价格8550元/吨,较昨日持平,美金市场收于8450元/吨,较昨日持平。

1)卓创数据显示,上周PE累库存,总库存增加2.6万吨,其中两油累库2万吨,煤化工累库0.2万吨,贸易商累库0.8万吨,港口去库0.4万吨。

上周塑料开工小幅变动,需求端下游开工明显回升,当前PE库存较低,9月处于传统需求旺季,加上处于政策关键时期,需求仍是交易的核心点,短期旺季已有一定证实,宏观氛围偏差,短期价格震荡。中期面临新装置投产+进口增加+出口减少,逢高沽空。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

原料煤炭端,上周五,神华外购神优系列环比上涨36元/吨,同时山西某千万级大矿发生安全事故,周末,情绪推动叠加安全检查带动主产地坑口价普涨20-50元/吨。内蒙取消纸质版煤管票,改为电力过磅单,此举将会提升坑口煤炭周转效率,但对于产能扩张和增产作用或将很有限。当前保供压力依旧较大,市场煤量紧缺,预计本周坑口市场煤价将继续坚挺上涨为主。供应端,在煤价持续坚挺探涨背景下,甲醇生产成本支撑力度持续走强,当前,内蒙地区煤制甲醇基本盈亏平衡,陕北与晋中亏损在100元/吨以上,甲醇开工率延续小幅回升态势,但幅度不及预期,不过本月内蒙某200万吨新增装置将投产,对市场供应造成不小压力。需求方面,传统需求进入旺季,开工率继续回升,对甲醇有一定支撑;MTO变动不大,随着港口内地几套装置重启,原料采购量环比回升,但随着甲醇价格持续上涨,MTO利润再次被压缩,后期亏损性减产停车仍有预期。库存方面,随着开工率持续回升,内地企业开工率小幅提升,企业库存小幅累库,港口地区进口减量预期逐步转为现实,加上上周台风影响进口卸港,库存延续去库。进口方面,伊朗地区停车装置增多,预计对于10月份进口将有较大影响。综合来看,最近甲醇震荡走强,一方面,成本端煤炭支撑重心不断上移,虽甲醇价格亦上涨,但煤制亏损修复缓慢,开工率提升有限;另一方面,需求边际改善替身市场情绪,国庆节前补库力度不减。同时,国际开工率继续下滑,影响进口量。短期内,在煤炭价格没有大幅下滑、进口偏紧及需求边际改善背景下,甲醇仍以偏强思路对待。不过,随着内地新增装置投产,以及金九银十旺季逻辑存疑背景下,不建议追高操作。

消费地,鲁南地区市场报价2800元/吨,鲁北报价2780元/吨,河北地区报价2700元/吨。

港口,期货盘面午后反弹,太仓地区市场报价2760元/吨,宁波地区报价2780元/吨,广州地区报价2740元/吨。

截至2022年9月16日,中国甲醇样本到港量为24.20万吨,较上周上涨9.66万吨,环比上上涨66.44%。

【基本面概述】周末国内主流地区现货市场价格稳中有松,工厂报价相对坚挺,局部工厂和市场价格出现倒挂。截止昨日,交割区低价厂库报价参考2520元/吨,临沂接货价参考2500元/吨。受疆内检修和晋城环保影响,截止上周五,国内日产回落至15万吨附近,但同比依旧处近几年高位。复合肥生产仍是内需端的最主要支撑,整体开工已提升至接近去年同期水平。随着前期市场价格的走高,下游整体接货氛围有所转弱,高供应下,市场拉涨动力有所不足,局部价格窄幅回落。不过,近期原料煤炭价格较为坚挺,固定床成本端存在一定支撑。

【交易策略】期货方面,当前盘面贴水幅度稍大,厂库基差参考+113元/吨。中长期来看,我们认为在内外价差较高,国内储备肥需求托底,以及生产供应端潜在的预期差下,01合约可能仍将维持在相对高位运行。操作上建议投资者谨慎追高,但在盘面出现较大回调时,仍可考虑逢低适量布局多单。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

上周五,神华外购神优系列环比上涨36元/吨,同时山西某千万级大矿发生安全事故,周末,情绪推动叠加安全检查带动主产地坑口价普涨20-50元/吨。内蒙取消纸质版煤管票,改为电力过磅单,此举将会提升坑口煤炭周转效率,但对于产能扩张和增产作用或将很有限。当前保供压力依旧较大,市场煤量紧缺,预计本周坑口市场煤价将继续坚挺上涨为主。需求端,电煤端,沿海电厂日耗继续下滑,从港口锚地船舶和预到船舶数量来看,预计本周市场煤采购力度进一步减弱;非电端,化工品开工负荷逐步提升,甲醇和尿素用煤旺盛,支撑力度强,坑口沫煤与块煤预计坚挺运行为主。库存方面,港口库存,近期,受台风及下游拉运积极性降低影响,港口调出环比大幅回落至110万吨附近,同时随着大秦线万吨,不过市场煤依旧偏紧,叠加大秦线秋检和旺季预期,港口煤价易涨难跌,5500K报价涨至1400元/吨。电厂库存,随着日耗回落,电厂库存持续回升,可用天数不断增加,长协保供基础下,预计库存将继续攀升为主。综合来看,随着电煤需求淡季来临,预计港口供应压力或将有所减轻,但库存偏低叠加后期秋检,市场煤价格难以大幅下跌。坑口地区供应虽然正常,但多以保供为主,市场煤量紧张,化工需求进入旺季,支撑坑口价坚挺上涨。不过,近期政策频发,对于煤价波动影响较大,重点关注政策调控(以上观点仅供参考,不做入市依据)。

市场报价维持坚挺,5500大卡市场报价1400-1430元/吨,少数报价探至1450元/吨,5000大卡市场报价1230-1260元/吨。

产地市场,现陕西地区烟末煤5800大卡含税出厂价1100-1180元/吨,烟块煤6200大卡含税出厂价1260-1400元/吨。内蒙地区烟末煤5500大卡含税出厂价950-990元/吨。

8月份,生产原煤3.7亿吨,与上月基本持平,同比增长8.1%,增速比上月回落8.0个百分点,日均产量1195万吨。进口煤炭2946万吨,同比增长5.0%,上月为下降21.8%。1—8月份,生产原煤29.3亿吨,同比增长11.0%。进口煤炭16798万吨,同比下降14.9%。

上周五国内PVC市场价格继续小幅走低,华东地区五型主流成交价格在6380-6450区间,低价销售气氛略好,乙烯法市场价格重心走低,区间看低至6600-6800送到。

1)卓创资讯,截至9月16日华东样本库存31.52万吨,较上一期增2.94%,同比增120.88%,华南样本库存4.46万吨,较上一期增5.19%,同比增66.17%。华东及华南样本仓库总库存35.98万吨,较上一期增3.21%,同比增加112.22%。

周度PVC开工继续上升,上游库存和社会库存累库,PVC供需较差,成本端电石价格下跌,成本支撑有限,但当前PVC仍旧亏损,估值不高,短期价格震荡。中期,PVC仍旧是过剩格局,逢高沽空。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

1、截止上周五,国内PX开工率76.8%,周环比上升1.1%,PTA国内开工率70.7%,周环比上升0.1%,聚酯负荷在84.3%,周环比上升1%,江浙加弹综合开工周环比下降6%至76%,江浙织机综合开工小升1%至71%,江浙印染综合开工小升1%至77%。

2、日本一条42万吨PX装置因前道重整故障近日停车,具体重启时间未定;海南炼化66万吨PX装置检修计划继续推迟中,另外100万吨PX装置计划9月底附近停车,以和其新建的二期重整装置配套,

供应方面,福海创450万吨TA装置提负,扬子石化60万吨TA装置有重启计划,逸盛大连近期提升至满负荷,前期降负至6成,逸盛新材料720万吨PTA装置因台风天气影响本周初降负至5成附近,近期也有提负预期,基差今日出现松动。需求方面,聚酯多套装置检修下开工率偏低,周环比变动不大,聚酯低利润和高库存的现状也限制了开工提升的空间。随着明日PX换月,TA的成本重心有向下压力,而随着TA加工费抬升,多套装置计划提负,基差可能继续向下收敛,支撑TA前期上涨的驱动在减弱。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

华东现货市场拉丝主流价格在8250元/吨,较昨日持平;华北市场主流价格8130元/吨,较昨日下跌20元/吨;华南市场主流价格8250元/吨,较昨日下跌50元/吨,美金市场收于980美元/吨,较昨日持平。

1)卓创数据,上周PP库存小幅累库,总库存增加0.9万吨,其中两油库存增加2.1万吨,煤化工库存下降1.2万吨,贸易商库存下降0.2万吨,港口库存持稳。

上周PP开工小幅变动,需求端下游开工明显回升,当前PP库存较低,9月处于传统需求旺季,加上处于政策关键时期,需求仍是交易的核心点,短期旺季已有一定证实,宏观氛围偏差,短期价格震荡。中期面临新装置投产+进口增加+出口减少,逢高沽空。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

上周五PF2211主力合约震荡整理,日盘收于7508(-16/-0.21%),夜盘收于7540(+32/+0.4%),现货方面价格重心小幅回落,半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7700-7900元/吨,福建主流7900-8000元/吨,山东、河北主流7800-8000元/吨。

截止上周五,直纺短纤开工率75.9%,周环比上升2%,短纤库存天数平均13.6天,周环比下降0.2天,下游纯涤纱开工率58%,周环比上升4%,纯涤纱成品库存天数20.2天,周环比下降1.3天,涤纱厂原料库存12.8天,周环比上升1.7天。

短纤生产企业延续亏损,9月以来的订单改善下短纤下游开工提升,成品库存下降,但由于利润不佳、订单不及往年库存去化的速度缓慢,短纤供需缺乏向上驱动,加工费或将维持低位。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

上周五EG2301期货主力合约震荡整理,日盘收于4430(-35/-0.78%),夜盘收于4457(+27/+0.61%)。现货方面基差偏弱,上午MEG现货基差01合约贴水65-80元/吨附近,午后基差走弱至01合约贴水75-85,10月下期货基差上午在01合约贴水35-45元/吨附近,午后在01合约贴水40-45元/吨附近

1、马来西亚石油75万吨/年的MEG装置近期因故停车,初步预计恢复时间在10月初

2、截至9月16日,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在46.42%(较上期下降8.16%),其中煤制乙二醇开工负荷在30.75%(较上期下降0.35%)。

3、中石化武汉28万吨/年的MEG装置近日已顺利升温重启,该装置此前于8月下旬停车检修;内蒙古通辽金煤30万吨/年和新航能源40万吨/年合成气制乙二醇装置近日重启中,两套装置前期于8月下旬停车检修;新疆广汇40万吨合成气制乙二醇装置计划本月底重启;科威特陶氏其中53万吨/年的MEG装置于9月初临时停车目前已完成检修,但是受效益等因素影响暂无明确重启计划。

受恒力计划外检修增加的影响乙二醇供应回升的速度放缓,部分合成气制乙二醇装置重启,由于台风带来的船期推迟,乙二醇港口库存短期仍有去化预期,9-10月份供需预计紧平衡,短期价格震荡。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

上周五EB22010期货主力合约震荡上行,日盘收于8915(+95/+1.08%),夜盘收于9025(+110/+1.2%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格9550-9650元/吨,环比持平,京津冀市场苯乙烯自提价格9650元/吨,环比持平,华南市场苯乙烯自提价格9300-9400元/吨,环比下跌75元/吨,华东纯苯现货均价7750元/吨,环比上涨25元/吨。

据卓创资讯统计,上周苯乙烯开工负荷率在72.41%,较上周73.16%下降0.75%,下游产品EPS开工率52.38%,周环比下降7.89%,PS开工率71.91%,周环比上升2.7%,ABS开工率86.02%,开工率上升0.37%.

供应方面,本月下旬中化泉州45万吨、宁波大榭28万吨、东方石化12万吨苯乙烯装置计划重启,需求方面,近期EPS开工下滑,PS和ABS开工环比小幅提升,下游硬胶产品利润压缩,成交不佳。苯乙烯成本支撑减弱,短期由于台风导致的船期延迟苯乙烯港口库存延续低位,但随着苯乙烯利润回升下装置回归以及需求提升有限的情况下供需将呈现走弱,近强远弱的格局仍存。(以上观点仅供参,不做入市依据)

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